コラム
【2025年3月決算分析】LVMH・リシュモン・ケリング3社比較｜唯一のプラス成長はどこ？
今回は、2025年1Q（3月末時点）のIRデータをもとに、ラグジュアリー業界の大手3社（LVMH・Richemont・KERING）の業績を比較・解説していきます。
概要：3社の2025年1Q業績比較サマリー
| 企業名 | 売上成長率 | 主な特徴 |
|---|---|---|
| LVMH | ▲3% | ワイン＆スピリッツ▲9%、日本▲1% |
| リシュモン | +4% | 宝石+8%、時計▲13%、APAC▲13% |
| ケリング | ▲14% | グッチ▲25%、APAC▲25%、日本▲11% |
➡ 唯一プラス成長を記録したのは【リシュモン】でした。
LVMH：業界トップでも減速鮮明に
▷ Organic売上：▲3%
2025年1Q、LVMHのオーガニックベースの売上は▲3%。ワイン＆スピリッツが▲9%と大きく落ち込んでおり、人員削減（1,200人）も報道されました。
▷ 地域別：日本▲1%、ヨーロッパ+2%
日本市場は微減（▲1%）ながら、過去の高水準と比較して健闘。ヨーロッパは引き続きプラス成長を維持しています。
Richemont：ジュエリー部門が業績を牽引
▷ 売上+4%で唯一の成長企業に
売上は前年同期比で+4%。宝石メゾンが+8%と絶好調。一方で時計部門は▲13%と不調が継続。
▷ 地域別：APAC▲13%、他地域は全てプラス
アジア圏（特に中国）の低迷は継続傾向。しかし他地域では安定成長が見られます。
KERING：グッチ苦戦、APACの落ち込み顕著
▷ 売上▲14%、グッチ▲25%
主力ブランドのグッチが25%減と大幅に落ち込み。新クリエイティブ・ディレクターデナムの就任が再建の鍵となるか注目。
▷ 地域別：APAC▲25%、日本▲11%
特にアジア市場の落ち込みが大きく、為替の恩恵にもかかわらず日本市場でもマイナス成長。
2025年のラグジュアリーマーケット予測
▷ ベイン：成長率予測を下方修正（▲2〜5%）
2025年はラグジュアリー市場全体で▲2〜5%の減少が見込まれています。中国経済の鈍化や欧米の消費抑制傾向が要因です。
▷ バーバリー：1,700人の人員削減実施
構造改革の一環として、バーバリーが全社員の約20%にあたるリストラを実施。他の大手ブランドでも同様の動きが予想されます。